农林牧渔业，是广义农业，包括农业（种植业）、林业、畜牧业（养殖业）、渔业（水产业），以及相关副业的统称，属于第一产业，是我国经济和社会发展的重要组成部分。‌

在投资板块上，大家比较常接触的是饲料、生猪养殖、肉鸡养殖、种业、农产品加工、动物保健......

一、农业（种植业）

农业（种植业）是指利用土地气候等条件通过人工培育植物以取得粮食、副食品、饲料和工业原料的行业。

通过人工控制作物生长，环节包括有育种、生产、加工、销售和应用。产品包括种子、化肥、农药、农业机械、农产品等。

（一）、产业链

上游，是农业生产资料供应，包括种子（种业）、化肥、农药、农业机械......

中游，是农产品加工，包括加工、仓储、物流......

下游，是产品销售和市场。主要分为粮食作物（玉米、小麦、水稻）、经济作物（棉花、大豆、花生、甘蔗、烟草、茶叶）、蔬菜作物（蔬菜、瓜果）、绿肥作物（饲料、牧草），所以它的下游非常丰富，包括同为农林牧渔业中的林业、畜牧业和渔业都是它的下游，还有纺织业、食品工业等等。

（二）、现状及前景

1、重要的地位

农业（种植业）是“六保”中“保粮食能源安全”的重要途径之一，是满足人民生活和国家建设的重要产业之一。我国一直在不断推进农业现代化，大力推动发展规模化、标准化、精细化、智能化和绿色化。

2、上中下游的现状

种业需要投入更多的资金去搞研发，去建设实验室和平台，需要更多的高端人才，以及加强与国际的合作交流。

化肥的主要产品有氮肥、磷肥、钾肥。农药的主要产品是除草剂、杀菌剂、杀虫剂、植物生长调节剂。这两个市场的产量是随着农作物种植结构变化而变化的。

农业机械包括动力机械、耕作机械、种植机械、施肥机械、收割机械等，因为机械化进程的推动，这个市场的规模一直在不断扩大。

农产品加工行业的技术其实是相对落后的，目前是属于还在推动其转型升级的过程，政府在重点引导和支持建成农产品加工产业集群模式。

下游的涵盖范围太过丰富，各自都有自己复杂的影响因素，不单受农业（种植业）影响。下游行业更致力于进行农产品品牌建设和市场营销去提高知名度。

3、智能化及技术创新方向

目前有几个方向，一是通过应用物联网、无人机、智能农业机械设备实时监测和调控作物生长环境，提高精准性和生长效率。二是通过生物技术提高农作物产量和品质，减少化学农药的使用。三是通过使用绿色能源和环保种植技术推动农业可持续发展，保护生态环境。

二、林业

林业是指培育、保护和加工利用森林和林地资源的工业。

发展林业，既可以促进经济，也能改善生态环境，因此它还属于绿色经济。产业环节包括有森林规划、育苗、种植、修剪、采伐、生产、加工、销售等。产品包括木材加工、绿化种植、旅游文化开发、林下经济等。

（一）、产业链

上游，主要是林业资源的培育和保护。包括森林的规划、种植、养护、管理以及采伐。

中游，是加工和制造环节。将采伐的林木加工成各种木材产品，如木浆、原木、锯材、家具、纸制品、地板等。

下游，是产品销售和市场。包括建筑、家具、造纸、森林生态区等，都是它的下游行业。

（二）、现状及前景

1、上中下游的现状

上游林业资源的培育和保护会根据国家的环保政策去完成造林面积，但是造林面积并不会每年呈现增长的趋势，而是波动式，因为幼林成长是需要时间的，而且还会受病虫害防的影响，所以森林病虫害防治也是上游很重要的一个环节。

中游主要就是各种木材和木制品。行业正在逐步走向绿色、可持续生长和规模化，林木资源是可以再生的，符合环保，所以比较规范的企业发展空间还很大。

下游的建筑、家具销售量和国民经济的波动挂钩。造纸受双碳和电子化的影响近些年是呈现下滑趋势。森林生态区则不断发展壮大，森林覆盖率、森林蓄积量不断提高，并逐渐带动了旅游产业。林业经济发展还能为能源、生物保护、气候变化发挥积极作用。

2、多元化趋势明显。

能与其他产业深度融合、跨界合作，开发出各种特色林产品，发展多元化的经营模式，满足市场多元化需求。 例如发展出了木本油料、林下经济、竹藤花卉、林草种苗、木竹加工、生态旅游、油茶产业、竹产业等产业。

林业种植的经营者多，但是A股市场单独做林业的企业还是比较少的，大部分上市公司做的还是中下游的产业。上游门槛高，林木生长周期又很长，不确定性太多，而中下游的可替代性又很高，所以这整个行业都是践行多元化发展的。

3、结合现代科技。

目前这个产业也用上了智能化，利用人工智能、大数据和遥感技术等对森林资源进行精准监测和管理，对产品作深加工和精细化利用去提升附加值。随着现代科技的应用，林业生产总值、林业碳汇等指标均有大幅提升。

三、畜牧业（养殖业）

畜牧业（养殖业）是指人工饲养和繁殖那些已经被人类驯化的动物（如猪、牛、羊、禽类等），以获取肉、蛋、奶、毛、绒、皮、丝和药材等。在投资领域，大家普遍关心的主要是生猪养殖和肉鸡养殖。

（一）、产业链

上游：原材料和生产资料，包括饲料、疫苗、兽药。

中游：是养殖，主要包括家畜养殖（猪牛羊马之类，以生猪为代表）、家禽养殖（鸡鸭鹅等，以肉鸡为代表）、其他养殖（蜜蜂、桑蚕、鹿......）。

下游：是加工和销售环节，包括屠宰、加工、销售。

（二）、现状及前景

1、上中下游的现状

饲料产业规模大，稳居世界第一，约占全球饲料总产量的17%。已进入规模化发展，以新希望、海大集团、双胞胎集团、唐人神等为代表。

疫苗兽药同质化比较严重，所以一直在打价格战，但因为毛利率高，谁也不愿意退出。目前也有小部分企业另辟蹊径以投入研发为主，打造疗效快、针对性强、工作量少（比如无针疫苗）的产品，以此来打破同质化，破局出圈。

养殖业都在朝着智能化方向走，致力于研究用各种智能监测去检测动物的健康状况，更精准也更有效但投入也大，所以大集团比较有资金做这方面的产业建设。

屠宰处于产能严重过剩的状态，利用不稳定，整体盈利能力不高。大型屠宰企业数量少，手工屠宰占比高。加上这个行业没有技术门槛，现在很多养殖企业把这一业务也包了。

加工和销售的盈利能力略高屠宰行业高。近年来，消费者日益重视食品安全，比较有口碑的企业更容易受到青睐，有品牌效应。这听起来是一个优点，但也是一个壁垒，品牌效应是需要时间累积的，所以行业新进入者短期内很难打开市场，就导致了行业没有什么新鲜血液。虽然现在我国肉类加工企业数量并不少，但大规模的品牌化的并不多，整个行业并没有形成大型现代化经营体系，产品过于同质化，跟不上消费的多样化需求。

2、受猪周期影响

畜牧业虽然包含家畜、家禽和其他非常多种类的养殖，但因为其中生猪行业的民生下沉程度很深，所以投资领域会比较多的把生猪的猪周期和这个行业挂钩。

猪周期是因为猪价波动形成的。

和其他的周期不同的是，它一定会在一个可控范围内循环，因为涉及民生，所以是不会放任它飙升或者狂跌的。

它的运行规律是这样的：

供大于求，猪肉价格下跌——淘汰母猪，存栏量下降——供不应求，猪肉价格上涨——疯狂养猪，存栏量暴涨——供大于求，猪肉价格下跌......如此循环反复

会造成这样的周期循环是市场调节资源配置的一种表现，不仅是我国，全球其他生猪生产比较发达的国家都有猪周期。

猪周期在合理范围内波动是一种正常现象，但一旦大起大落，对国民经济造成负面影响，就一定会有政策调控。

2009年以来，我国生猪生产和猪肉市场供应共发生5次较大波动（平均3年一次）。

3、行业一般存在的风险

畜禽价格波动、动物疫病、疫苗招标或政策变化、饲料的原材料（玉米、小麦、豆粕）价格的变动、极端天气等等。

四、渔业（水产业）

渔业（水产业）是指通过捕捞、养殖和加工，以取得水产品的行业。

（一）、产业链

上游：原材料和生产资料，包括水产饲料、水产用药、水产苗种、养殖设备、渔船等；

中游：是养殖捕捞，包括鱼虾、贝壳、藻类、江河湖海远洋养殖捕捞；

下游：是水产品加工和各类销售渠道，包括鲜活水产销售、水产加工、餐饮酒店销售、超市销售、电商平台销售。

（二）、现状及前景

1、上中下游的现状

这整个行业都受到了日本核污水排放的影响，海水养殖利空，淡水养殖利好。上中下游本来都一直呈现增长模式，但受日本核污水排放影响后，都有不同程度的下滑，国民对海鲜信心不足，转向消费河鲜、湖鲜、江鲜。

2、智能、绿色养殖理念推进

我国水产品坚持“以养为主”，行业不断转型升级，往智能化和绿色环保发展。在海洋方面，建设海洋牧场，深远海养殖。在内陆方面，陆基循环水养殖、鱼菜共生、盐碱水养殖等方向发展迅速。但是这些方面的建设和后期维护成本都很高，所以还不够普遍。

信息来源：Eleanor羊毛衫公众号